Der Call im Optionshandel

Long Call - Du kaufst das Recht zu kaufen

Wie funktioniert es?

  • Du zahlst eine Prämie (z.B. 3€ pro Aktie)
  • Dafür erhältst du das Recht, die Aktie zum Strike-Preis zu kaufen
  • Dein maximaler Verlust ist auf die gezahlte Prämie begrenzt
  • Dein Gewinn steigt, je weiter der Kurs steigt

Praktisches Beispiel:

  • Situation: BMW-Aktie steht bei 100€

    • Du kaufst einen Call mit Strike 105€ für 2€ Prämie
    • Szenario 1 – Kurs steigt auf 120€: Dein Call ist jetzt 15€ wert (120€ – 105€). Nach Abzug der Prämie machst du 13€ Gewinn
    • Szenario 2 – Kurs fällt auf 90€: Dein Call verfällt wertlos, Verlust = 2€ Prämie

Wofür nutzt man einen Long Call?

1. Spekulation auf steigende Kurse mit Hebelwirkung

  • Statt 100 BMW-Aktien für 10.000€ zu kaufen, investierst du nur 200€ in Calls
  • Bei 20% Kursanstieg: Aktien = 2.000€ Gewinn, Calls können 500%+ steigen
  • Begrenztes Risiko (nur die Prämie)
  • Ideal für kurzfristige Bewegungen

2. Kapitaleffiziente Position

  • Du möchtest von steigenden Kursen profitieren
  • Aber nicht sofort das volle Kapital binden
  • Mit 10% des Kapitals kannst du ähnliche Gewinne wie mit Aktien erzielen
  • Restliches Kapital bleibt frei verfügbar

3. Ersatz für geplanten Aktienkauf

  • Du planst in 2 Monaten 10.000€ zu investieren
  • Kaufst jetzt schon Calls, um von Kursanstiegen zu profitieren
  • Falls der Kurs sinkt, verlierst du nur die kleine Prämie statt 10.000€

4. Marginbegrenzung bei Absicherungsstrategien

  • Bei komplexeren Strategien definierst du mit Calls dein maximales Risiko
  • Broker verlangen dadurch weniger Sicherheitsleistung (Margin)

Short Call - Du verkaufst das Recht zu kaufen

Wie funktioniert es?

  • Du erhältst sofort eine Prämie (z.B. 3€ pro Aktie)
  • Im Gegenzug verpflichtest du dich, die Aktie zum Strike-Preis zu verkaufen, falls der Käufer das möchte
  • Dein maximaler Gewinn ist auf die Prämie begrenzt
  • Dein Verlust kann theoretisch unbegrenzt sein (da Aktienkurse unbegrenzt steigen können)

Praktisches Beispiel:

  • Situation: BMW-Aktie steht bei 100€

    • Du verkaufst einen Call mit Strike 105€ und kassierst 2€ Prämie
    • Szenario 1 – Kurs bleibt unter 105€: Der Call verfällt wertlos, du behältst die 2€ Prämie
    • Szenario 2 – Kurs steigt auf 120€: Du musst BMW für 105€ verkaufen (Marktpreis 120€), entgangener Gewinn: 15€ minus 2€ Prämie = 13€ Opportunitätsverlust

Wofür nutzt man einen Short Call?

1. Stillhalterprämie (Income Generation) - Covered Call

  • Du besitzt 100 BMW-Aktien zu je 100€
  • Du verkaufst einen Call mit Strike 105€ und kassierst 2€ Prämie
  • Wenn Kurs unter 105€ bleibt: Du behältst Aktien + 2€ Prämie
  • Wenn Kurs über 105€ steigt: Aktien werden zu 105€ verkauft, Gesamtgewinn: 5€ Kurssteigerung + 2€ Prämie = 7€
  • Perfekt in seitwärts tendierenden oder leicht steigenden Märkten

2. Erhöhung der Gesamtrendite bei Aktienbesitz

  • Du hältst langfristig Dividendenaktien
  • Verkaufst regelmäßig (z.B. monatlich) Calls leicht über dem aktuellen Kurs
  • Zusätzliches Einkommen neben Dividenden
  • Beispiel: 1-2% Prämie pro Monat = 12-24% zusätzliche Jahresrendite

3. Gewinnmitnahme zu Wunschpreis

  • Deine BMW-Aktien stehen bei 100€
  • Du wärst bei 110€ bereit zu verkaufen
  • Verkaufst Call mit Strike 110€ für 3€ Prämie
  • Falls zugeteilt: Verkaufspreis effektiv 113€ (110€ + 3€ Prämie)
  • Falls nicht zugeteilt: Du behältst Aktien + 3€ Prämie

4. Kostenreduzierung für Long-Positionen

  • Du kaufst BMW-Aktien für 100€
  • Verkaufst sofort einen Call mit Strike 110€ für 4€
  • Effektiver Einkaufspreis nur 96€ (100€ – 4€ Prämie)
  • Begrenztes Gewinnpotenzial (maximal bis 110€), aber günstigerer Einstieg

5. Naked Call (ACHTUNG: Sehr risikoreich!)

  • Du verkaufst Calls OHNE die Aktien zu besitzen
  • Nur für erfahrene Trader in neutralen bis leicht fallenden Märkten
  • Unbegrenztes Verlustrisiko
  • Hohe Margin-Anforderungen

Vergleich auf einen Blick

Long Call

Short Call

Long Call vs. Long Put – Der Unterschied

Long Call

Long Put

Short Call vs. Short Put – Der Unterschied

Short Call

Short Put

Wichtige Punkte zum Merken

Praxistipps für Einsteiger

Zum Üben empfehlenswert

1. Long Call kaufen auf Aktien, die du gut kennst (kleine Position!)

2. Covered Call verkaufen auf Aktien, die du bereits besitzt

3. Finger weg von Naked Calls bis du wirklich Erfahrung hast

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