Die klassische Income-Strategie
Der Covered Call ist die beliebteste Optionsstrategie für Aktienbesitzer. Verkaufe Calls auf deine eigenen Aktien und generiere zusätzliches monatliches Einkommen durch Optionsprämien.
Ein Covered Call entsteht, wenn du:
Das "Covered" bedeutet: Du bist "gedeckt" durch die Aktien. Falls der Call ausgeübt wird, kannst du die Aktien liefern.
Du verzichtest auf unbegrenztes Gewinnpotential (Aktie könnte stark steigen) im Austausch für sofortige Prämieneinnahmen.
Perfekt wenn: Du erwartest, dass die Aktie seitwärts läuft oder leicht steigt.
Position aufbauen:
1. Kaufe 100 Aktien (z.B. Apple zu 180$)
2. Verkaufe 1 Call (z.B. Strike 190$, 30 Tage, Prämie 2,50$)
Prämie erhalten: 2,50$ × 100 = 250$
Beispiel:
Ergebnis:
💡 Das ist das Traumszenario!
Du hast maximalen Gewinn gemacht: Aktie gestiegen + volle Prämie kassiert + Aktien behalten für nächsten Monat.
Beispiel:
Ergebnis:
⚠️ Das Problem:
Du hast 10$ pro Aktie (1.000$) verpasst! Die Aktie steht bei 200$, aber du musstest zu 190$ verkaufen. Das nennt man "Opportunity Cost" (Opportunitätskosten).
Trotzdem: Du hast 1.250$ Gewinn gemacht - das ist nicht schlecht!
Beispiel:
Ergebnis:
⚠️ Wichtig zu verstehen:
Der Covered Call schützt dich NICHT vor Kursverlusten! Die 250$ Prämie dämpfen den Verlust nur leicht. Bei starken Kursrückgängen verlierst du trotzdem Geld.
Positiv: Du kannst nächsten Monat einen neuen Call verkaufen und die Verluste mit weiteren Prämien reduzieren.
| Greek | Wert (typisch) | Bedeutung für dich |
|---|---|---|
| Delta | +70 bis +90 | Du profitierst noch von Kurssteigerungen (bis zum Strike) |
| Theta | Positiv (+0,05 bis +0,15) | Zeit arbeitet FÜR dich - jeden Tag Zeitwertgewinn |
| Vega | Leicht negativ | Steigende IV schadet leicht, sinkende IV hilft |
| Gamma | Gering | Delta ändert sich langsam - geringe Überraschungen |
Als Covered Call Verkäufer bist du "Short Theta" (im verkauften Call). Das bedeutet: Jeden Tag verfällt die Option mehr und wird wertloser. Das ist GUT für dich - du kannst die Prämie behalten!
Strike über dem aktuellen Kurs
Vorteile:
Nachteile:
Beispiel:
Aktie: 100$, Strike: 105$, Prämie: 1,50$
Strike am oder unter dem Kurs
Vorteile:
Nachteile:
Beispiel:
Aktie: 100$, Strike: 100$, Prämie: 4,00$
Viele erfolgreiche Covered Call Trader nutzen Delta 0,30 als Sweet Spot:
💡 Praktisch: In deiner Options-Chain nach Delta ~0,30 suchen
| Laufzeit | Vorteile | Nachteile | Für wen? |
|---|---|---|---|
| Wöchentlich (7 Tage) | Schneller Cashflow, flexibel | Viel Arbeit, höhere Gebühren | Aktive Trader |
| Monatlich (30-45 Tage) | Gute Prämien, weniger Aufwand | Weniger flexibel | Die meisten Trader ⭐ |
| Quartalsweise (60-90 Tage) | Höhere absolute Prämien | Lange gebunden, weniger annualisiert | Buy-and-Hold Investoren |
Die meisten Covered Call Trader bevorzugen 30-45 Tage Laufzeit, weil:
Ausgangssituation:
Du schaust dir die Options-Chain an (30 Tage Laufzeit):
| Strike | Delta | Prämie | % OTM |
|---|---|---|---|
| 385$ | 0,40 | 5,50$ | 1,3% |
| 390$ ⭐ | 0,30 | 4,00$ | 2,6% |
| 395$ | 0,22 | 2,80$ | 3,9% |
Entscheidung: 390$ Strike (Delta 0,30) - gutes Gleichgewicht
Order: Sell to Open (STO)
1 MSFT Call, Strike 390$, Exp 30 Tage
Prämie: 4,00$ × 100 = 400$
✓ Order ausgeführt - 400$ gutgeschrieben
| Schlusskurs | Call Status | Aktiengewinn | Prämie | Total P/L |
|---|---|---|---|---|
| 375$ | Verfällt wertlos | -500$ | +400$ | -100$ |
| 380$ | Verfällt wertlos | 0$ | +400$ | +400$ |
| 388$ ⭐ | Verfällt wertlos | +800$ | +400$ | +1.200$ |
| 395$ | Assignment | +1.000$ (zu 390$ verkauft) | +400$ | +1.400$ |
| 400$ | Assignment | +1.000$ (zu 390$ verkauft) | +400$ | +1.400$ (500$ verpasst) |
📊 Breakeven & Max Gewinn:
Beliebte Regel: Wenn der Call 50% seines Wertes verloren hat, schließe die Position früh (Buy to Close) und verkaufe einen neuen Call.
Beispiel:
"Rolling" bedeutet: Du schließt den aktuellen Call und öffnest gleichzeitig einen neuen mit anderem Strike oder Laufzeit.
Lösung: Roll Up and Out
⚠️ Achtung beim Rolling:
✗ ATM/ITM Calls für hohe Prämie → hohe Assignment-Rate → Opportunity Loss
✓ Besser: Delta 0,20-0,35 (2-5% OTM)
✗ Tesla, Nvidia etc. können 20-50% springen → verpasster Gewinn schmerzt
✓ Besser: Blue Chips mit stabilen Kursen
✗ 90+ Tage binden dich zu lange, Theta-Vorteil geringer
✓ Besser: 30-45 Tage Sweet Spot
✗ Gier nach den letzten 1$ → Risiko steigt überproportional
✓ Besser: 50% Profit → raus und neu verkaufen
✗ "Ich will die Aktien nicht hergeben!" → endloses Rollen in schlechte Positionen
✓ Besser: Assignment akzeptieren, neu starten
✗ Prämie reicht nicht für Downside-Schutz bei -10-20% Verlusten
✓ Besser: Protective Puts kaufen oder Aktien verkaufen
✗ Assignment bei Aktien mit kurzer Haltedauer → höhere Steuern
✓ Besser: Steuerberater fragen, auf Haltedauer achten
Position:
✓ Long 100 Aktien
✓ Short 1 Call (OTM)
| Eigenschaft | Details |
|---|---|
| Markterwartung | Neutral bis leicht bullisch |
| Max Gewinn | Prämie + (Strike - Aktienkurs) |
| Max Verlust | Aktienkurs - Prämie (theoretisch bis 0) |
| Breakeven | Aktienkurs - erhaltene Prämie |
| Kapitalbedarf | Hoch (100 Aktien) |
| Schwierigkeit | ⭐⭐☆☆☆ Einfach |
| Zeithorizont | 30-45 Tage (empfohlen) |
| Beste IV | Hoch (IV Rank > 50) |
"Der Covered Call ist die perfekte Strategie für langfristige Investoren, die zusätzliches Income generieren wollen, ohne ihr Portfolio zu verkaufen."