Doppelte Prämie für Seitwärtsmärkte — mit hohem Risiko
Beim Short Strangle verkaufst du gleichzeitig einen Put unter und einen Call über dem aktuellen Aktienkurs — beide aus dem Geld. Du kassierst doppelte Prämie, profitierst von Volatilitätsrückgang und Zeitwertverfall. Aber Achtung: Das Risiko ist theoretisch unbegrenzt.
Der Short Strangle hat theoretisch unbegrenztes Verlustpotenzial auf der Call-Seite und ein sehr hohes Verlustpotenzial auf der Put-Seite (bis 0). Diese Strategie ist nicht für Anfänger geeignet. Ein einzelner unerwarteter Kurssprung (z. B. nach Earnings oder einem Übernahme-Gerücht) kann mehrere Monate Prämieneinnahmen vernichten. Setze diese Strategie nur ein, wenn du:
Ein Short Strangle besteht aus zwei verkauften Optionen:
Du erstellst eine Profit-Zone zwischen den beiden Strikes. Solange die Aktie in dieser Zone bleibt, behältst du die vereinnahmte Netto-Prämie vor Kosten. Bricht die Aktie stark aus oder eröffnet per Gap außerhalb der Zone, wächst der Verlust auf einer Seite schnell und kann deutlich größer sein als die Prämie.
Beispiel-Setup:
Aktie: SPY bei 450 $
Verkaufe Put 430 $ (45 Tage) für 4 $ Prämie
Verkaufe Call 470 $ (45 Tage) für 4 $ Prämie
Netto-Credit: 8 $ × 100 = 800 $ vor Kosten
Profit-Zone: 422 $ – 478 $ (Put-Strike minus Netto-Prämie; Call-Strike plus Netto-Prämie)
Du wettest darauf, dass die Aktie sich weniger bewegt, als der Markt vermutet (implizite Volatilität). Du verkaufst „Versicherungen" gegen extreme Kursbewegungen — und kassierst die Prämien, wenn die Versicherungen nicht gebraucht werden.
Gewinn/Verlust am Verfallstag, abhängig vom SPY-Kurs:
📊 Kennzahlen:
Beim Short Strangle ist die vereinnahmte Netto-Prämie der maximale Gewinn vor Kosten. Sie ist kein Sicherheitspuffer gegen jede Bewegung: Ein Gap über den Call-Strike oder unter den Put-Strike kann schneller größer werden als mehrere vorherige Prämiengewinne.
| Netto-Prämie | Call-Prämie + Put-Prämie abzüglich Gebühren und Slippage |
| Assignment | Der Short Put kann zu Aktienkauf führen; der Short Call kann bei Aktienbestand oder Sonderfällen relevant werden. |
| Gap-Risiko | Earnings, News und Marktstress können Stops überspringen und Margin-Anforderungen erhöhen. |
| Merksatz | Hohe Trefferquote ist nur wertvoll, wenn ein einzelner Verlust nicht viele Gewinne auslöscht. |
Standard ist 30–60 Tage. Theta beschleunigt sich in den letzten 30 Tagen. Längere Laufzeiten geben mehr Zeit für Anpassungen, aber höheres Gamma-Risiko in der letzten Woche.
Earnings sind der häufigste Grund, warum Strangles katastrophal scheitern. Eine 10 %-Bewegung an einem Tag ist genug, um mehrere Monate an Prämieneinnahmen zu vernichten. Schließe Strangles immer vor Earnings — ohne Ausnahme.
| Aspekt | Short Strangle | Iron Condor |
|---|---|---|
| Maximaler Verlust | unbegrenzt | begrenzt |
| Prämie pro Trade | höher | niedriger |
| Margin-Anforderung | hoch (Naked-Margin) | niedrig (definiert) |
| Anzahl Optionen | 2 (1 Put + 1 Call) | 4 (2 Puts + 2 Calls) |
| Komplexität | einfacher | komplexer |
| Tail-Risk | sehr hoch | begrenzt |
Faustregel: Wenn du noch Erfahrung sammelst oder mit kleinem Konto handelst, ist der Iron Condor die sicherere Wahl. Der Short Strangle bietet mehr Prämie, aber das Tail-Risk ist erheblich.
Eigene Strikes und Prämien für den Short Strangle eingeben — siehe sofort deine Gewinn- und Verlustzonen, Break-Even-Punkte und Max-Verlust.
Short Strangle mit eigenen Strikes durchspielen — beste Visualisierung für Multi-Leg-Strategien.
🏦Naked-Optionen brauchen Portfolio-Margin — bei IBKR am günstigsten.
🔍IV-Rank live tracken — Short Strangles kommen nur in Frage, wenn Prämie, Liquidität und Event-Risiko zusammenpassen.
* Affiliate-Links — keine Mehrkosten für dich, unterstützen aber die Arbeit hier.
| Marktmeinung | Neutral, niedrige zukünftige Volatilität |
| Komplexität | Fortgeschritten |
| Margin-Bedarf | Hoch (Naked-Optionen) |
| Max Gewinn | Vereinnahmte Netto-Prämie vor Kosten |
| Max Verlust | unbegrenzt auf der Call-Seite, sehr hoch auf der Put-Seite |
| Idealer Strike | Delta 0,15 auf beiden Seiten |
| Ideale Laufzeit | 30–60 Tage |
| Schließen bei | 50 % Gewinn / 200 % Verlust / 21 DTE |
Der Short Strangle ist eine klassische Volatilitäts-Verkaufsstrategie für erfahrene Trader. Der Mehrwert liegt nicht in der Prämie allein, sondern in sauberer Strike-Auswahl, Liquidität, Event-Kontrolle, Margin-Plan und konsequentem Management. Wer das unbegrenzte Risiko nicht bewusst tragen will, sollte den Iron Condor als definierte-Risiko-Alternative prüfen.