Bear Call Spread + Bull Put Spread in einer Range
Der Iron Condor kombiniert einen Bear Call Spread oberhalb des Marktes mit einem Bull Put Spread unterhalb des Marktes. Du erhältst eine Netto-Prämie, wenn der Kurs in der erwarteten Range bleibt. Das Risiko ist begrenzt, aber du trägst Ausbruchsrisiko auf beiden Seiten.
✓ Range-Trade
✓ Credit Spread
✓ Neutral
Ein Iron Condor ist die Kombination aus:
Du verkaufst zwei Credit Spreads gleichzeitig und bildest eine Gewinnzone zwischen den beiden Short-Strikes. Die erhaltene Netto-Prämie ist der maximale Gewinn.
Beispiel-Setup:
Aktie: SPY bei 450$
Bear Call Spread (oben):
– Verkaufe 1 Call 460$ für 3$
– Kaufe 1 Call 465$ für 1$
Netto-Prämie: 2$
Bull Put Spread (unten):
– Verkaufe 1 Put 440$ für 3$
– Kaufe 1 Put 435$ für 1$
Netto-Prämie: 2$
Gesamte Netto-Prämie: 4$ × 100 = 400$
Du erstellst eine „Profit-Zone“ zwischen 440$ und 460$. Solange SPY
zwischen den Short-Strikes bleibt, ist die Netto-Prämie von 400$ der maximale Gewinn.
✓ Du gewinnst wenn:
SPY bleibt zwischen 440$ und 460$ (Profit-Zone)
✗ Du verlierst wenn:
SPY bricht aus der Range aus (<435$ oder >465$)
SPY bei Expiration: 450$ (oder irgendwo zwischen 440-460$)
✓ Das ist dein maximaler Gewinn: die gesamte Netto-Prämie aus beiden Spreads.
SPY steigt auf 467$
Bei 470$+: Max Verlust = -100$
SPY fällt auf 432$
Bei 430$-: Max Verlust = -100$
| SPY bei Expiration | Call Spread P/L | Put Spread P/L | Gesamt P/L |
|---|---|---|---|
| < 435$ | +200$ | -300$ | -100$ |
| 440$ (Breakeven) | +200$ | -200$ | 0$ |
| 440-460$ (Zone) | +200$ | +200$ | +400$ |
| 460$ (Breakeven) | -200$ | +200$ | 0$ |
| > 465$ | -300$ | +200$ | -100$ |
📊 Key Kennzahlen:
Ein Iron Condor ist kein automatischer Cashflow-Baustein. Er kombiniert zwei Credit Spreads und erhöht dadurch die Netto-Prämie,
aber auch die Zahl der Risikoseiten. Wenn du nur eine Richtung handeln möchtest, ist oft ein einzelner Spread sauberer.
| Bull Put Spread | Passend, wenn du neutral bis bullish bist und nur die Unterseite verkaufen willst. |
| Bear Call Spread | Passend, wenn du neutral bis bearish bist und nur die Oberseite verkaufen willst. |
| Iron Condor | Passend, wenn du eine realistische Range definieren kannst und beide Ausbruchsseiten managen willst. |
Merksatz: Mehr Prämie ist nur dann besser, wenn die zusätzliche Risikoseite bewusst bezahlt wird.
Gewinn/Verlust am Verfallstag (SPY bei 450 $, Spread 5 $, Credit 4 $).
📊 Kennzahlen:
| Greek | Einfluss | Bedeutung |
|---|---|---|
| Delta | ~0 (Delta-neutral) | Du bist neutral – kleine Bewegungen egal |
| Theta | Stark positiv | Zeitwertverfall hilft, solange Kurs und IV innerhalb der erwarteten Range bleiben. |
| Vega | Negativ | Fallende IV hilft, steigende IV schadet |
| Gamma | Negativ | Große Bewegungen schaden (Beschleunigung gegen dich) |
Ein Iron Condor kann vom Zeitwertverfall profitieren, weil zwei Credit Spreads verkauft werden. Das funktioniert aber nur, solange der Kurs nicht stark aus der Range ausbricht und die implizite Volatilität nicht gegen die Position läuft.
Beispiel: 45-Tage Trade
400$ Netto-Prämie. Der Spread kann günstiger werden, wenn Zeit vergeht, der Kurs in der Range bleibt und IV nicht steigt.
→ Wenn 50% der Netto-Prämie verdient sind, kann ein früher Ausstieg das Rest- und Ausbruchsrisiko reduzieren.
Management-Regel: Wenn etwa 50% der Netto-Prämie verdient sind, prüfen viele Trader einen frühen Ausstieg. Das reduziert das Risiko, kurz vor Verfall von einem Ausbruch überrascht zu werden.
Szenario: SPY steigt auf 458$, nähert sich deinem Call Spread bei 460$
Schließe den bedrohten Spread und verkaufe einen neuen weiter weg und/oder später.
| Typ | Short Strike | Delta | Trefferquote | Netto-Prämie |
|---|---|---|---|---|
| Konservativ ⭐ | 12-16% OTM | 0,10-0,16 | 80-85% | Niedrig |
| Standard | 8-12% OTM | 0,16-0,25 | 70-75% | Mittel |
| Aggressiv | 5-8% OTM | 0,25-0,35 | 60-65% | Hoch |
Statistisch bewegt sich eine Aktie:
→ Standardabweichungen sind nur eine Orientierung. Sie ersetzen keine Prüfung von IV, Events, Liquidität und Positionsgröße.
Praxisbeispiel zum Iron Condor
Diese Seite erklärt die Strategie kompakt. Wenn du den Iron Condor Schritt für Schritt mit Payoff, vier Legs, zwei Break-even-Punkten, Maximalverlust und einem echten SPX-Beispieltrade sehen möchtest, lies den ausführlichen Praxisartikel.
PayoffGewinnzone zwischen den Short-Strikes und begrenzte Risikoseiten sichtbar nachvollziehen.
RisikoMaximalverlust, Margin-Logik und Management-Regeln einordnen.
PDFDen passenden Iron-Condor-Leitfaden direkt im Artikel anfordern.
Praxisartikel mit Beispiel lesen
Payoff im Visualizer öffnen
📊
Eigene Strikes und Prämien für den Iron Condor eingeben — siehe sofort deine Gewinn- und Verlustzonen, Break-Even-Punkte und Max-Verlust.
Iron Condor mit eigenen Strikes durchspielen — beste Visualisierung für Multi-Leg-Strategien.
4-Leg-Strategie, definiertes Risiko — Margin auf Spread-Breite begrenzt.
IV-Rank und Earnings-Termine prüfen — Iron Condors funktionieren bei hoher IV am besten.
* Affiliate-Links — keine Mehrkosten für dich, unterstützen aber die Arbeit hier.
Wenn du statt einer breiten Range einen engeren Zielbereich um einen mittleren Strike handeln möchtest, passt als Vergleich der Butterfly Spread.
Position:
+ Bear Call Spread (oben)
+ Bull Put Spread (unten)
= Netto-Prämie aus beiden Credit Spreads
| Eigenschaft | Details |
|---|---|
| Markterwartung | Neutral / Range-Bound |
| Max Gewinn | Gesamt-Credit × 100 |
| Max Verlust | (Spread-Breite – Credit) × 100 |
| Breakeven | 2 Punkte (oben + unten) |
| Kapitalbedarf | Hoch (Margin beide Seiten) |
| Schwierigkeit | ⭐⭐⭐⭐☆ Fortgeschritten |
| Zeithorizont | 30-45 Tage als Orientierung; abhängig von IV, Range und Event-Risiko |
| Beste IV | Ausreichend hoch, damit die Netto-Prämie beide Risikoseiten bezahlt |
„Der Iron Condor ist ein definierter Range-Trade. Er ist sinnvoll, wenn du eine realistische Seitwärtszone, ausreichend hohe Netto-Prämie und einen klaren Managementplan für Ausbrüche nach oben oder unten hast.“
Wenn du nur eine Richtung meiden willst, reicht oft ein einzelner Bull Put Spread oder Bear Call Spread. Ein Iron Condor lohnt sich eher, wenn du bewusst eine Range handeln willst und beide Seiten das zusätzliche Risiko wert sind.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Bildungszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
Optionshandel ist mit erheblichen Risiken verbunden — du kannst dein eingesetztes Kapital teilweise oder vollständig verlieren.
Investiere nur Geld, dessen Verlust du verkraften kannst, und informiere dich gründlich, bevor du eigene Trades platzierst.