Maximale Prämie für punktgenaue Seitwärts-Wetten
Der Iron Butterfly ist die aggressivere Schwester des Iron Condor. Du verkaufst Put und Call am gleichen Strike (am Geld) und kaufst weiter außen liegende Schutz-Optionen. Maximale Prämie — aber die Aktie muss punktgenau am Center-Strike landen.
Ein Iron Butterfly besteht aus 4 Optionen — alle mit gleicher Laufzeit:
Die beiden ATM-Optionen am gleichen Strike sind das Herzstück. Sie entsprechen einem Short Straddle, abgesichert durch die beiden weiter außen liegenden Long-Optionen.
Beispiel-Setup:
Aktie: SPY bei 450 $ (genau am Geld)
Verkauf am Center-Strike 450 $:
- Verkaufe 1 Call 450 $ für 5 $
- Verkaufe 1 Put 450 $ für 5 $
Credit aus ATM-Verkauf: 10 $
Schutz weiter außen:
- Kaufe 1 Call 460 $ für 2 $
- Kaufe 1 Put 440 $ für 2 $
Debit aus Schutz: 4 $
Netto-Credit: 10 − 4 = 6 $ × 100 = 600 $
Der Iron Butterfly profitiert maximal, wenn die Aktie genau am Center-Strike verfällt. Praktisch geht es aber nicht darum, auf diesen exakten Punkt zu warten: Je weiter sich die Aktie vom Center entfernt, desto schneller schrumpft der Gewinn. Außerhalb der Break-even-Zone entsteht der definierte Maximalverlust (definierter Maximalverlust). Gegenüber dem Iron Condor ist die Gewinnzone deutlich enger.
Gewinn/Verlust am Verfallstag, abhängig vom SPY-Kurs:
📊 Kennzahlen:
Der Iron Butterfly begrenzt den maximalen Verlust durch die gekauften Wings. Das macht ihn robuster als einen nackten Short Straddle, aber nicht automatisch einfach: Die Gewinnzone bleibt eng, und bei schneller Bewegung kann der Buchgewinn rasch verschwinden.
| Netto-Prämie | Short-Call + Short-Put minus gekaufte Wings, Gebühren und Slippage. |
| Break-even unten | Center-Strike minus Netto-Prämie. |
| Break-even oben | Center-Strike plus Netto-Prämie. |
| Assignment | Die Short-Optionen liegen am Geld; vor Verfall, Dividenden oder bei ITM-Lage muss Zuteilung eingeplant werden. |
| Gap-Risiko | Der Maximalverlust ist definiert, aber ein Gap kann geplante Exits verschlechtern und den Trade schnell an die Verlustzone bringen. |
Standard ist 30–45 Tage. Sehr kurze Laufzeiten (unter 14 Tagen) erhöhen das Gamma-Risiko stark — kleine Bewegungen verursachen große P&L-Schwankungen.
💡 Wichtiger Tipp:
Der Iron Butterfly ist nicht dafür gedacht, bis zum Verfall gehalten zu werden. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie genau am Center-Strike landet, ist sehr gering. Schließe die Position bei moderatem Gewinn — das ist die eigentliche Strategie.
Wenn du denselben Zielbereich lieber als Netto-Debit statt als Credit-Struktur handeln willst, vergleiche den Long Butterfly.
| Aspekt | Iron Butterfly | Iron Condor |
|---|---|---|
| ATM-Strikes | Gleicher Strike (1 Punkt) | Zwei verschiedene Strikes |
| Profit-Zone | Schmal (1 Punkt + Toleranz) | Breit |
| Maximaler Gewinn | Höher (~600 $) | Niedriger (~400 $) |
| Risk/Reward | ~1,5:1 | ~1:4 |
| Gewinnwahrscheinlichkeit | 40–50 % | 65–80 % |
| Komplexität | Fortgeschritten | Fortgeschritten |
Faustregel: Iron Butterfly = höhere Netto-Prämie, aber engere Gewinnzone. Iron Condor = breitere Zone, aber geringere Prämie. Entscheidend sind erwartete Bewegung, IV, Liquidität und dein Plan für Ausbrüche.
Eigene Strikes und Prämien für den Iron Butterfly eingeben — siehe sofort deine Gewinn- und Verlustzonen, Break-Even-Punkte und Max-Verlust.
Iron Butterfly mit eigenen Strikes durchspielen — beste Visualisierung für Multi-Leg-Strategien.
🏦4-Leg-Strategie braucht günstige Provisionen — IBKR ab 0,65 $ pro Kontrakt.
🔍IV-Rank und Earnings-Termine prüfen — wichtig für Iron-Butterfly-Setups.
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| Marktmeinung | Punktgenau neutral, niedrige zukünftige Volatilität |
| Komplexität | Fortgeschritten |
| Kapitalbedarf | Mittel (Spread-Breite × 100 minus Netto-Prämie) |
| Max Gewinn | Netto-Prämie vor Kosten, maximal nahe am Center-Strike |
| Max Verlust | Spread-Breite × 100 minus Netto-Prämie |
| Idealer Strike | Center am Geld, Wings 5–15 $ entfernt |
| Ideale Laufzeit | 30–45 Tage |
| Schließen bei | 25–50 % Gewinn / 21 DTE |
Der Iron Butterfly ist eine Hochkonzentrations-Strategie: hohe Netto-Prämie, definierter Maximalverlust, aber eine enge Gewinnzone. Er passt nur, wenn du eine klare Seitwärtsannahme hast und Ausbrüche aktiv managst. Wer eine breitere Gewinnzone sucht, sollte den Iron Condor prüfen; wer den Zusammenhang zum nackten Ausgangspunkt verstehen will, vergleicht ihn mit dem Short Straddle.